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行业面临寒冬之际 全力为企业剥离债务
来源:  发布日期: 2015-4-10 15:47:14
                             行业面临寒冬之际   全力为企业剥离债务
                                                      ——宁波市某光伏企业债务重组


项目性质:债务剥离
所涉及主体:XY公司
承办人:邬辉林、习平律师
承办时间:2012年
项目概况:
    宁波市某光伏企业(以下简称“XY公司”)于2007年,主要生产太阳能系列产品,包括单晶棒、硅片、太阳能电池片、太阳能组件等。XY公司经营曾经有过一段辉煌时期,在2010年度,XY被评为宁波市“成长之星”工业企业,2011年,又被评为鄞州区标杆企业,成长型高新技术企业。由于效益突出,加之具有完整的太阳能电池产业链,在2011年2月,XY公司曾聘请券商、会计师事务所等中介机构,进行股份制改造,为IPO作准备,并通过增资扩股的方式引进了风险投资公司、宁波SG包装公司,C某某等新股东,引进资金1.9亿元,此外,XY在技术方面具有领先优势,拥有德国TUV证书,澳洲CEC证书以及德国Hypo vereinsbank的白色清单,XY公司随着国内光伏行业整体行情高涨达到了顶峰。
     正如市场经济中的自然规律一样,任何行业都是有波峰就有低估。当时间来到2011年下半年,由于国际多晶硅市场价格剧烈跌荡,经过半年多的持续下跌,多晶硅价格已下跌超过70%,光伏行业也迎来了寒冬季节,整个国内的光伏企业普遍陷入困境,甚至很多是靠举债苦苦支撑,XY公司也不能幸免。因2011年在与国外签订的大额订单中发生严重经营性亏损,加之内部的扩张脚步过快,相继在桂林、宿迁建厂投资,导致企业现金流极度紧张,后因银行转贷出现困难,资金链濒于断裂,企业被迫停止生产,数十家供应商债权人相继起诉和上门追索债权,员工队伍恐慌。
    俗话说,亏本生意难合伙,在XY公司面对汹涌而来的债务潮时,企业股东之间却出现意见重大分歧,尤其是增资扩股进来的新股东,本来是指望公司能上市成功,成为原始股东从而获得数倍利润的,但是,XY公司的现实却是债务重重,新股东们对公司法定代表人非议和抱怨较多,因此,新股东对法定代表人的人事安排以及重大决策提出反对,甚至直接安排自己的人员进入XY公司,这对公司的正常管理造成冲击。本来在企业出现困难时,最需要的是各股东精诚团结,而XY公司的各股东之间却是指责和抱怨,各股东对于是继续增加投资还是停止投资任凭公司走向绝境,没有形成统一的意见,这种状况一直维持到2012年2月,直到委托海泰律师处理该公司的债务。
项目的亮点:本次债务剥离项目由律师全程主导,该项目的疑难之处在于XY公司内部股东矛盾比较突出,内部管理比较混乱,各股东对于企业的存亡意见不统一。在对外债务方面,各债权人在XY公司资金陷入困境后相继起诉,而在应收账款方面,XY公司的海外应收账款的金额特别巨大,缺乏有效的催收方案。在面临这些困难之后,海泰律师通过采取合理有效的方法,为XY公司成功剥离大量债务,并通过与债权人谈判,积极催收应收账款,为企业恢复生产打下坚实基础。
    【处理结果】
经过为期五个多月的债务重组,通过资产抵偿、债权转让等方式,XY公司已清偿52家债权人,偿还超过7260万元的债务,并陆续与债权人谈判,在已起诉的24家债权人中,与16家债权人签署债务和解协议或者调解协议,达成分期还款的方式,为XY公司偿还债务赢得宽松时间,更为企业恢复生产创造条件。
     【律师分析】
     1、抓住主要矛盾,使股东之间对债务重组达成一致
     在接受委托承办该债务重组项目之始,海泰律师即详细了解债务公司的经营状况、债务发生的主要原因以及股东内部是否存在矛盾,在得知XY公司的股权结构相对复杂,既存在原始股东与增资扩股加入的新股东,还存在职工持股会与风险投资,尤其是数个资金实力雄厚的股东成为该公司最大的股权特点。海泰律师抓住XY公司这一主要矛盾,促成各股东对债务重组的意向和思路达成一致,既与公司法与公司章程的规定相符,又为债务重组和偿债活动赢得权利来源,也减少了项目实施过程中的阻力。
     2、结合XY公司的实际情况,制定行之有效的偿债方案
     在取得股东的共识和授权后,海泰律师统计分析该XY公司的债务情况,包括对债务的类型、数以及比例,XY公司拖欠供应商的债务超过1.3亿,拖欠金融机构的债务超过1.07亿元,拖欠股东借款超过6300万元。鉴于XY公司在资金链紧张之前与供应商维持较好的合作关系,企业恢复生产后仍需与供应商继续开展业务,海泰律师提出首先妥善安置员工,以“优先解决相关供应商、民间借贷等债务,争取企业重组外部条件”的时间换取空间策略,作为企业重组的前期思路。
     3、通过多种有效方式,解决了半数以上的供应商债务
     海泰律师在XY公司的债务抵偿过程中起着主导性作用,直接参与债权人谈判,根据不同债权人,通过退还所购货物(设备)、存货、设备、车辆等资产抵债,同时运用债务抵消、债权转让等方式解决债务。在近一个月的偿债过程中,处理完毕7260万元债务。
     为了保障债务抵偿方案的合法有效,海泰律师采取以下三方面周全措施,首先,海泰律师制定了包括《货款债权结算协议》《货物收据》《退货及抵货清单》等全套文本,尤其对债务金额、抵偿金额、抵偿资产交付方式、双方的财务开票事项,债权人不再追索,债权债务结清等条款予以明确约定。其次,为了避免偿债方案被其他债权人以损害其合法利益为由主张无效或可撤销,也为了部分股东事后以损害公司利益为由反对,海泰律师在方案实施前即确定抵债定价原则,即抵偿资产应至少高于市场公允价格,事实上,对所有的抵偿资产基本上按原价或者原购销合同约定价格计算,并未损害其他债权人利益,也未实际损害XY公司以及股东的权益。再次,在以物抵债的过程中,海泰律师反复提示XY公司注意随时核查可抵债的资产,对于已设定抵押、质押、被司法查封或者属于其他第三人的资产,不得用以偿债。
     4、重点解决一些棘手的债权人,妥善处理偿债时出现的特殊情形
     在与货款债权人磋商谈判的过程中,重点解决了十余家比较棘手的债权人。这些债权人中,有的在业务过来过程中遗留法律或财务问题,有的是属于业务情况与税务开票未完全对应,有的与XY公司之间存在三角债或者连环债务,有的对抵偿存货、车辆存在争议,有的因抵偿车辆被司法查封而导致在先签署的债权结算协议签署无法全部履行,有的是个别债权人情绪激动,甚至鼓动其他债权人哄抢抵偿资产,在面对这些疑难或者情势紧急的情形时,海泰律师对症下药,分别通过依法补足法律文件,双方按财务规范补漏,要求对方补开增值税发票,制作三方协议、结清三角债,促成查封资产的解封后继续抵偿债务,公安报警及时制止闹事债权人,着重从法律和情理两方面说服并稳定债权人的情绪,通过对应的有效措施,最终妥善处理了这些特殊、紧急情形。
     5、设计有效方案,积极催收海外应收账款
     XY公司陷入资金紧张的主要原因之一是海外应收账款及预付款共计约2265万欧元未收回,其中预付款约1408万欧元,是为了履行与德国WK公司所签订的为期6年的多晶硅料采购合同而支付的,在该合同签订时,多晶硅料的价格尚处于上涨势态,但是在对方开始供货时,该硅料的价格开始持续大跌,公司难以承担继续履行合同所产生的亏损。
在债务处理的同时,海泰律师对上述海外应收账款、预付款的催收设计有效方案,对于应收账款催收所采取的方案,包括将对德国SH公司所享有的应收账款中的237万欧元转让予浙江JS光电公司,以抵偿XY公司对浙江JS光电公司的全部债务;也包括起草《股权抵债意向书》,由SH公司将其持有若干家德国电站运营公司的相应比例股权用于抵偿其拖欠XY公司的应付账款。对于预付款的催收,海泰律师多次参与XY公司向德国WK公司的协商和直接沟通,并根据德国法关于情势变更的规定以及公平合理的法理,协助国外律师向WK公司出具法律意见书,要求其返还预付款。
     6、代理XY公司的被诉案件,为企业减少损失约1500万元
     海泰律师接受XY公司的委托,参与24个被诉案件的审理阶段,在该24件案件中,既包括金融机构的3件,也包括供应商起诉的案件21件,既有由宁波大市范围的外地法院、仲裁受理的10件,也有由宁波本地法院、仲裁受理的14件。
     海泰律师在每个案件中,均从法律、证据以及事实方面为XY公司争取利益,尤其是在上海XM国际贸易公司、浙江ZJ光伏公司、宁波QX新能源公司、招商银行NB分行、宁波FT集团五个相对疑难的案件中,海泰律师分别侧重从业务交易的起始时间、同时履行抗辩权的行使、债权人损失的因果关系和唯一性、违约金计算过高、证据不具有关联性、债权人计算的单价过高、承兑协议存在的瑕疵、保证人的责任范围固定、企业借贷合同无效等方面提出抗辩理由,通过庭审的精心准备,甚至部分案件中多次开庭,或者争取调解,最终为XY公司减少损失约1500万元。
     7、与已起诉的各债权人逐个谈判,为企业恢复生产创造条件
     在主要股东达成公司恢复部分生产的共识后,海泰律师接受XY公司的委托,参与与各已起诉债权人的谈判,协商债务的偿还方式、偿付期限以及债权人解除查封、撤诉或者终止执行等事项。
     为了能让XY公司顺利恢复生产,债权人解除账户、土地、厂房、股权等财产保全措施是应当正面解决的。各债权人的债权金额、财产保全措施、心理预期、先前的业务合作关系均不完全相同。因此,海泰律师根据不同债权人,制定不同的债务和解方案,主要包括债务延期偿还、现金偿付与业务合作相结合,并在谈判时,着重从XY公司恢复生产对债权人有利,双方利益休戚相关出发,分析债权人的心理和立场,从而找到双方均可以接受的这种方案。通过艰苦卓绝的谈判,与16家债权人签署债务和解协议或者调解协议,所涉金额达到1846万元,为XY公司的恢复生产创造条件。
     8、为XY公司的整体重组与债务剥离提供框架思路和可行方案
     2012年2月底,在债务抵偿基本完成时,海泰律师就XY公司的资产负债、债务解决、光伏行业形势等方面进行分析,提出了企业重组的必要性和重要性,并从整体、分项意见两个角度具体阐述企业重组的方案,寻求内部或者外部整体接盘的路径和方式。2012年3月底,在XY公司请求转贷遇阻,银行债权人起诉后,海泰律师提前为XY公司设计执行阶段时的资产、债务剥离方案,并提出具体的实施步骤、注意要点、应协调的环节、防范的事项、应解决的预留问题,最终在法律程序上实现部分债务切割、剥离以及资产权益的部分回收。通过数次为XY公司提供框架思路,对公司的整体重组和债务剥离指明方向,也为股东在复杂的局面中找到信心,给公司准备多套备用方案。
    【律师建议】
     1、企业应根据实际财务状况制定战略管理方面。不要在产业链方面贪大求全,盲目追求规模,更不要不顾公司融资能力而过度扩张,否则,在行业形势不顺的情况下,容易陷入现金流困境,发生资金链断裂。
     2、企业应加强管理,尤其是重视合同管理以及财务管理。在制定合同方面,对于大宗商品采购以及长期订单的签订,应预见对本方不利的情形,在合同中提出相应的方案,尤其是对于价格可能大幅波动的商品,应避免采用固定定价方式,尽量约定弹性价格,包括约定价格跌幅超过一定比例可以请求解除合同。其次,在履行合同方面,应注意保留相关的全部证据,在对方违约,或者需要与对方协商相关履行事项时,应定期向对方发出书面通知函,对于变更或者解除的合同,应发出书面的法律文件。
     3、在企业陷入债务危机,发生资金链断裂之后,应妥善处理好内部和外部关系,尤其是将内部股东的意见统一,减少股东之间的矛盾,其次,应妥善安置员工,稳定人心,避免发生员工争相诉讼、集体上访甚至闹事等对社会安定不利的事件发生。
     4、根据企业的实际情况,尤其是应分析企业的债务金额、债务构成,抓住主要矛盾,兼顾各方面的因素,制定切实可行的框架思路,并根据不同债权人,分别采取有针对性的偿债方案。在以物抵债方案实施时,应注意抵偿资产的定价,不违反《企业破产法》的强制性规定,也不得损害其他债权人的利益。
     5、在债务抵偿过程中,还应注意提前预见各种紧急情况,准备相关的解决方案,同时,组建资产管理小组,对公司物资进行安全监管,防止资产被哄抢,局面失控,企业内部的各个部门应保持衔接以及加强协作,防止内部脱节。
     6、对于企业的应收账款,应积极催收,采用多收手段相结合,包括债权转让、股权抵债、分期偿还、诉讼追索等方式。
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